Pasaran Alumina China Mengekalkan Lebihan Bekalan Di Tengah-tengah Pelarasan Output Sederhana pada November 2025

Data industri untuk November 2025 mendedahkan gambaran yang bernuansasektor alumina China, dicirikan oleh pelarasan pengeluaran marginal dan lebihan penawaran yang berterusan.

Menurut statistik daripada BaiChuan YingFu, pengeluaran alumina gred metalurgi China mencapai 7.495 juta tan metrik pada November 2025, menandakan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 4.96%. Walau bagaimanapun, purata pengeluaran harian adalah pada 249,800 tan, sedikit penurunan sebanyak 400 tan sehari berbanding 250,200 tan pada Oktober. Penurunan berurutan ini mengakibatkan penguncupan bulanan yang sederhana dalam bekalan keseluruhan.

Pengurangan output harian disebabkan oleh beberapa faktor operasi. Sebuah kilang penapisan utama di wilayah Shanxi telah menjalani penyelenggaraan peralatan, menyebabkan kapasiti pengeluaran tahunan sebanyak 400,000 tan terhenti buat sementara waktu. Pada masa yang sama, beberapa pengeluar lain telah menjalankan penyelenggaraan terancang pada unit pengkalsinan mereka, sebahagiannya didorong oleh pertimbangan pematuhan alam sekitar. Bilangan hari yang lebih sedikit pada bulan November juga menyumbang kepada jumlah output bulanan yang lebih rendah.

Walaupun terdapat laporan margin yang berkurangan yang menyebabkan sesetengah penapis mengalami kerugian, pengurangan pengeluaran sukarela yang meluas masih terhad. Penganalisis industri menyatakan bahawa pemenuhan kontrak bekalan jangka panjang (pesanan jangka panjang) merupakan faktor utama yang menghalang pengurangan output yang ketara. Menjelang masa hadapan, apabila rundingan kontrak tahunan berjalan, beberapa tekanan untuk mengurangkan pengeluaran mungkin timbul. Tambahan pula, pengeluaran di wilayah utara tertakluk kepada kawalan alam sekitar bermusim semasa tempoh pemanasan musim sejuk, yang mungkin menyebabkan pengurangan berperingkat dalam aktiviti pengkalsin. Walau bagaimanapun, penganalisis menjangkakan sebarang pengurangan output akan berlaku secara beransur-ansur, menawarkan pengurangan yang terhad.sokongan kepada harga aluminaTahap inventori yang tinggi merentasi industri terus menyekat sebarang momentum kenaikan harga yang ketara. Unjuran untuk Disember 2025 menunjukkan kesinambungan trend ini, dengan anggaran pengeluaran alumina domestik kira-kira 7.7 juta tan, mencerminkan penurunan harian yang kecil daripada tahap November.

Lebihan Bekalan Berkekalan dalam Imbangan Bekalan-Permintaan

Kalkulus penawaran-permintaan November mengesahkan pasaran lebihan bekalan yang berterusan. Dengan pengeluaran domestik pada 7.495 juta tan dan import (dikira semasa ketibaan sebenar) menambah 179,500 tan, jumlah bekalan sebahagiannya diimbangi oleh eksport (dikira semasa berlepas) sebanyak 165,500 tan dan kira-kira 190,000 tan diperuntukkan untuk kegunaan bukan metalurgi. Berbanding dengan ini, pengeluaran aluminium primer domestik (aluminium elektrolitik) untuk November direkodkan pada 3.6597 juta tan. Dengan menggunakan nisbah penggunaan industri standard sebanyak 1.93 tan alumina setiap tan aluminium, pengiraan bulanan menghasilkan lebihan bekalan sebanyak 255,800 tan untuk November.

Keadaan lebihan diramalkan akan berterusan sehingga Disember, walaupun pada margin yang berpotensi lebih sempit. Anggaran awal mengunjurkan pengeluaran alumina domestik sebanyak 7.7 juta tan, penggunaan bukan aluminium sebanyak 180,000 tan, import sebanyak 162,000 tan, dan eksport sebanyak 210,000 tan. Denganoutput aluminium utama dijangkameningkat kepada sekitar 3.785 juta tan, lebihan yang diunjurkan bagi Disember 2025 dianggarkan sebanyak 167,000 tan.