1. Fokus Acara: Amerika Syarikat merancang untuk mengetepikan sementara tarif kereta, dan rantaian bekalan syarikat kereta akan digantung
Baru-baru ini, bekas Presiden AS Trump secara terbuka menyatakan bahawa beliau sedang mempertimbangkan untuk melaksanakan pengecualian tarif jangka pendek ke atas kereta dan alat ganti yang diimport bagi membolehkan syarikat tunggangan percuma menyesuaikan rantaian bekalan mereka kepada pengeluaran domestik di Amerika Syarikat. Walaupun skop dan tempoh pengecualian tidak jelas, kenyataan ini dengan cepat mencetuskan jangkaan pasaran untuk mengurangkan tekanan kos dalam rantaian industri automotif global.
Sambungan latar belakang
"De Sinicization" syarikat kereta menghadapi halangan: Pada tahun 2024, jumlah bahagian aluminium yang diimport oleh pengeluar kereta Amerika dari China menurun sebanyak 18% tahun ke tahun, tetapi perkadaran eksport dari Kanada dan Mexico ke Amerika Syarikat telah meningkat kepada 45%. Syarikat kereta masih bergantung pada rantaian bekalan serantau Amerika Utara dalam jangka pendek.
Bahagian utama penggunaan aluminium: Industri pembuatan automotif menyumbang 25% -30% daripada permintaan aluminium global, dengan penggunaan tahunan kira-kira 4.5 juta tan dalam pasaran AS. Pengecualian daripada tarif mungkin merangsang pemulihan jangka pendek dalam permintaan untuk bahan aluminium yang diimport.
2. Kesan Pasaran: Peningkatan Permintaan jangka pendek vs. Permainan Penyetempatan jangka panjang
Faedah jangka pendek: Pengecualian tarif mencetuskan jangkaan 'merampas import'
Jika Amerika Syarikat melaksanakan pengecualian tarif 6-12 bulan ke atas alat ganti automotif yang diimport dari Kanada dan Mexico, syarikat kereta mungkin mempercepatkan stok untuk mengurangkan risiko kos masa hadapan. Dianggarkan bahawa industri automotif AS perlu mengimport kira-kira 120000 tan aluminium (panel badan, bahagian tuangan die, dll.) sebulan, dan tempoh pengecualian mungkin mendorong peningkatan permintaan aluminium global sebanyak 300000 hingga 500000 tan setahun. Harga aluminium LME melantun semula sebagai tindak balas, meningkat 1.5% kepada $2520 setiap tan pada 14 April.
Negatif jangka panjang: Pengeluaran setempat menyekat permintaan aluminium luar negara
Pengembangan kapasiti pengeluaran aluminium kitar semula AS: Menjelang 2025, kapasiti pengeluaran aluminium kitar semula AS dijangka melebihi 6 juta tan setahun. Dasar "penyetempatan" syarikat kereta akan mengutamakan pembelian aluminium karbon rendah, menekan permintaan untuk aluminium primer yang diimport.
Peranan "stesen transit" Mexico semakin lemah: Pengeluaran Tesla Gigafactory Mexico telah ditangguhkan sehingga 2026, dan pengecualian jangka pendek tidak mungkin mengubah trend pulangan rantaian bekalan jangka panjang syarikat kereta.
3. Hubungan industri: arbitraj dasar dan penstrukturan semula perdagangan aluminium global
Permainan 'tempoh tetingkap' eksport China
Eksport produk diproses aluminium telah melonjak: eksport plat dan jalur aluminium kereta China meningkat sebanyak 32% tahun ke tahun pada bulan Mac. Jika Amerika Syarikat mengecualikan tarif, perusahaan pemprosesan di rantau Delta Sungai Yangtze (seperti Chalco dan Teknologi Asia Pasifik) mungkin menghadapi lonjakan pesanan.
Perdagangan eksport semula semakin panas: volum eksport produk separuh siap aluminium dari negara Asia Tenggara seperti Malaysia dan Vietnam ke Amerika Syarikat mungkin meningkat melalui saluran ini, mengelakkan sekatan asal.
Syarikat aluminium Eropah berada di bawah tekanan daripada kedua-dua pihak
Kelemahan kos diserlahkan: kos lengkap aluminium elektrolitik di Eropah masih lebih tinggi daripada $2500/tan, dan jika permintaan AS beralih kepada pengeluaran domestik, loji aluminium Eropah mungkin terpaksa mengurangkan pengeluaran (seperti kilang Jerman di Heidelberg).
Naik taraf halangan hijau: Cukai sempadan karbon EU (CBAM) meliputi industri aluminium, meningkatkan persaingan untuk piawaian "aluminium rendah karbon" di AS dan Eropah.
Pertaruhan modal pukal pada 'kemeruapan dasar'
Menurut data pilihan aluminium CME, pada 14 April, pegangan opsyen panggilan melonjak sebanyak 25%, dan harga aluminium melebihi 2600 dolar AS setiap tan selepas pengecualian diberikan; Tetapi Goldman Sachs memberi amaran bahawa jika tempoh pengecualian adalah lebih pendek daripada 6 bulan, harga aluminium mungkin melepaskan keuntungan mereka.
4. Ramalan Trend Harga Aluminium: Nadi Dasar dan Pertembungan Asas
Jangka pendek (1-3 bulan)
Pemacuan ke atas: Pengecualian daripada jangkaan merangsang permintaan penambahan, ditambah pula dengan inventori LME menurun di bawah 400000 tan (398000 tan dilaporkan pada 13 April), harga aluminium mungkin menguji julat 2550-2600 dolar AS/tan.
Risiko menurun: Jika butiran pengecualian tidak seperti yang dijangkakan (seperti terhad kepada keseluruhan kenderaan dan tidak termasuk alat ganti), harga aluminium mungkin jatuh semula ke paras sokongan $2450/tan.
Pertengahan penggal (6-12 bulan)
Pembezaan permintaan: Pengeluaran kapasiti pengeluaran aluminium kitar semula domestik di Amerika Syarikat menyekat import, tetapi eksport Chinakenderaan tenaga baharu(dengan peningkatan permintaan tahunan sebanyak 800000 tan) dan projek infrastruktur di Asia Tenggara melindungi daripada kesan negatif.
Pusat harga: Harga aluminium LME mungkin mengekalkan pelbagai turun naik sebanyak 2300-2600 dolar AS/tan, dengan peningkatan dalam kadar gangguan dasar.
Masa siaran: Apr-15-2025